Sepa Por Qué Lo Peor De Los Efectos De La Crisis Hipotecaria No Ha Pasado Aún
Nota de la Editora: Aún quedan coletazos –varios- de la crisis hipotecaria en EEUU. Uno de ellos es el sobredimensionamiento de la financiación con tarjetas de crédito. El sector ya venía acarreando un gran caudal de morosos, y luego del efecto subprime, mucho más aún. Nos pueden dejar sus mensajes en www.latinforme.com
Sepa por qué lo Peor de los Efectos de la Crisis Hipotecaria NO Ha Pasado Aún
Buenos Aires, Argentina
27 de mayo de 2008
Todo haría indicar que lo peor de la crisis en el mercado de hipotecas subprime habría pasado. Ése es el mensaje de los principales jugadores del sistema financiero mundial involucrados en el problema… Sin embargo, a pesar de sus opiniones… ¿Alguien puede afirmar que ya haya pasado lo peor de la crisis?
Aprovecho para contarles una historia como muchas de las que han sucedido en estos años en los EE.UU.: Corría el año 2003 y Tim recibía un nuevo obsequio de otra entidad bancaria de la cual, poco tiempo atrás, no tenía conocimiento de su existencia. Este obsequio era una nueva tarjeta de crédito de colores llamativos. Con mucha felicidad, le transmitió la buena nueva a su esposa, Linda, con quien comenzaron a planificar los gastos que iban a realizar con la misma. Durante estos últimos años, todo fue felicidad para esta pareja y los problemas monetarios prácticamente no existían… Pero nunca imaginaron que esas tarjetas que habían recibido como obsequio y que les habían permitido darse varios gustos, les traerían unos años después numerosas dificultades. Tim y Linda han tenido que refinanciar varias veces sus deudas y ahora se encuentran buscando empleos adicionales para hacer frente a los cada vez mayores costos financieros que enfrentan…
En lo que al sector inmobiliario propiamente se refiere, las pérdidas provocadas por la crisis en el mercado de hipotecas subprime de los EE.UU., superaría el billón de dólares. Esta es la cifra estimada por gran parte de los analistas del mercado sobre el costo de la fiesta realizada en el mercado de hipotecas. Fiesta que tuvo como invitados destacados, a las principales entidades financieras internacionales. Una fiesta en donde la seguridad encargada de mantener el orden y evitar desmanes (esto es, los organismos de supervisión), hicieron la vista gorda.
Si bien la gran parte de las pérdidas directas de la crisis están internalizadas por el sistema financiero mundial, aún resta saber qué puede llegar a ocurrir con otro tipo de endeudamiento que fue motor del consumo estadounidense en los últimos años y, como les anticipé en la historia de Tim y Linda, es el vinculado a las tarjetas de crédito.
La deuda global por el financiamiento a través de las tarjetas de crédito en los EE.UU., es estimada en alrededor del billón de dólares. Según los últimos datos divulgados por la calificadora Moody’s dan cuenta de que la tasa de default en los pagos de tarjetas creció un 30% en los últimos 12 meses. Para darse una idea del nivel de endeudamiento de las familias estadounidenses en este segmento, según datos de la Fed, la deuda promedio per cápita es de US$ 10.000.
No quisiera imaginar qué podría llegar a ocurrir con la economía estadounidense si el mercado de tarjetas de crédito llegara a estallar. Ya de por sí, suponiendo que no llegara a ocurrir un agravamiento de la crisis a través de un aumento de la mora en el pago de las tarjetas de crédito, las perspectivas de la economía estadounidense para los próximos meses siguen siendo oscuras. El sistema financiero no tiene capacidad como para asistir a la economía real ya que las pérdidas que tuvieron que asumir las entidades financieras las han descapitalizado y el dinero fresco que lograron recaudar no ha logrado cubrir las pérdidas en su totalidad, por lo que las mismas no tienen mucho poder para generar nuevo financiamiento.
La situación en el mercado de tarjetas de crédito estadounidense no dista mucho del reflejado por el mercado subprime estaounidense. Robert Reich, ex secretario de Trabajo y actual profesor de la Universidad de Berkeley refleja muy claramente en su página lo que está ocurriendo: “Por años, los bancos y las compañías de tarjetas de crédito nos han enviado ofertas cada vez más atractivas. Pero que disimulaban el costo real de los intereses y cómo calculaban la deuda pendiente de pago…No resulta extraño que de repente aumenten las tasas de interés anuales, impongan altos punitorios e incluso acorten los vencimientos para dificultar el pago a tiempo. En otras palabras, ofrecen lo que parecen ser grandes oportunidades, pero las oportunidades se están convirtiendo en pesadillas para millones de estadounidenses. ¿Les recuerda algo? Es igual a lo que los prestamistas de hipotecas hicieron hasta que estalló la crisis”.
Gail Cunningham, director de Comunicación de la Fundación Nacional para el Asesoramiento Crediticio, vincula la situación en el sector de tarjetas de crédito a una consecuencia directa de la crisis subprime: “la explosión de la deuda de las familias es una consecuencia de la crisis subprime. Hasta ahora, los estadounidenses acostumbraban saldar sus deudas con líneas de crédito tomadas sobre el valor de sus casas. Pero la depreciación del mercado inmobiliario hizo que esto se volviera imposible”.
Ante esta situación Bernanke y compañía están buscando acciones para evitar lo peor. Es por ello que la Fed tiene pensado prohibir que se incrementen los intereses sobre compras ya efectuadas y evitar que los vencimientos se acorten, así como la aplicación de intereses punitorios excesivos. Pero el problema es que estas medidas serían implementadas recién a fines de este año, lo cual puede implicar que ya sea demasiado tarde.
Seguramente, si bien el plan de estímulo fiscal lanzado por el gobierno de George Bush, no logrará reactivar la muy golpeada economía estadounidense, sí ayudará a contener la amenaza generada por el tema de las tarjetas de crédito.
¿Qué se puede decir de positivo en medio de todo este contexto negativo? Afortunadamente, la fortaleza de las economías emergentes está actuando como un dique de contención que evita que la crisis se siga extendiendo en el mundo. Y no solamente el mundo emergente, no invitado a la fiesta de los subprime, ha evitado que la crisis se expanda, sino que además, con su crecimiento económico que ha mantenido una más que aceptable performance (gracias a los precios internacionales de los commodities y a la fuerza de la demanda doméstica).
Ojala, las autoridades de las principales economía mundiales esté tomando nota de las consecuencias que genera la falta de adecuadas medidas prudenciales y de una correcta supervisión de los riesgos.
Mientras tanto, habrá que esperar que el tiempo transcurra con el menor daño posible en la economía mundial… ¿Se podrá superar este período sin que se desate una nueva crisis?
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
www.latinforme.com
Hacer una pregunta
El autor hace una comparación de la creación de la riqueza con una receta de cocina. Resulta interesante ver el ciclo de la creación de la riqueza como si se tratara de la preparación de un platillo.
The Russian Meeting Point in Marbella. Así se llama una de los más interesantes eventos que tendrán lugar en breve en España. Concretamente, como su nombre ya indica, será en Mallorca, con el Hotel Villa Padierna Palace como escenario y punto de encuentro de centenares de inversores y APIs rusos con empresarios del ‘Triángulo de Oro' –Marbella, Estepona y Benahavís.
Semana de optimismo en los mercados globales, en los que se tienen en promedio cuatro sesiones consecutivas de ganancias. En México toda la semana se presentaron avances logrando un five in a row rally. Lo anterior, impulsado por los buenos datos económicos en USA, principalmente por la baja en la tasa de desempleo y buenos reportes corporativos. En Europa se dan señales de alejamiento de la recesión, al tiempo que China mejora sus manufacturas y Grecia continúa negociaciones con sus acreedores
Muchos se preguntan hoy en día si invertir en la bolsa es su mejor opción. Pero al final de cuentas… ¿Qué significa invertir en la bolsa? Aprende si realmente te conviene invertir tu dinero de este modo.
El foco de la semana estuvo puesto en Grecia en donde los tenedores de bonos no quieren ceder a las presiones de la Troika* para efectuar quitas mayores al 50%. Asimismo, los mercados estuvieron atentos a los reportes corporativos correspondientes al 4Q11 en donde destacó el buen reporte de Apple y además a la cifra dada a conocer el día de hoy relacionada con el GDP* de USA que decepcionó al mercado y el mal dato de ventas de casas nuevas en USA que pone en evidencia la recuperación del sector
Con decenas de proveedores de CFD en España, elegir el más eficiente no es una tarea fácil. Descubra qué cualidades debe tener un proveedor de CFDs para ganarse su confianza.
Semana de moderado optimismo en los mercados ante mejores datos en Europa y principalmente en USA, en donde además de tener buenas lecturas en cifras económicas, apoyaron algunos de los reportes del 4Q11, el dato de la actividad fabril de China y las buenas colocaciones de deuda de varios países europeos, pero las notas negativas se dieron con S&P que continuó con la espada desenvainada, ahora vs el mismo FEEF* y el tema de Grecia que habrá que tener en el radar para los próximos días.
Los CFDs o Contratos por Diferencias suponen una alternativa al método de inversión tradicional. Descubrá qué lo hacen tan particulares y flexibles.
México busca soluciones para salir de la crisis y evitarlas en el futuro. Las recetas están a la orden del día, pero muchas de ellas entran en conflicto entre sí. ¿A quién deberá escuchar? Nos pueden dejar sus mensajes
El Reino Unido tiene en riesgo su calificación AAA, debido a su elevado nivel de deuda pública. La libra esterlina en peligro. ¿Hacia dónde debe girar la economía británica? Aquí las respuestas.
El déficit fiscal en Estados Unidos se extiende como una plaga por todos los Estados… Y se aplican soluciones al mejor estilo “argentino”. Nos pueden dejar sus comentarios.
Una interesante entrevista del diario Financial Times a Lula. ¿Comentarios?
Un nuevo round en la saga Cadbury-Kraft. Oferta hostil con un valor ni remotamente cercano al valor de Cadbury, dice la compañía. ¿Comentarios? www.latinforme.com o a paola@latinforme.com
La banca española en alerta, ¿cuáles son las entidades en riesgo? Todas están en riesgo, desde el momento en que el Banco de España no divulga cuáles son.
Un impuesto que grava a los capitales especulativos en Brasil, no es señal de alarma, por más que en el muy corto plazo el mercado de capitales brasilero se enloquezca y corrija a la baja.
Con inflación en suba y apreciación de la moneda local, invertir en dólares en la Argentina parece ser una opción interesante. Nos pueden dejar sus mensajes
Agregue un nuevo comentario
