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¿Qué Tienen En Común Felipe Calderón Y George Bush?
De: Horacio Pozzo   | Publicado: 05-03-2008 | Comentarios: 0 | Vistas: 13 | Rating: (55)  (?)
Nota de la Editora: Desaceleración económica en Estados Unidos. ¿Afecta a su socio mexicano? Que sí… que no… la clave, al igual que para el resto del mundo es aumentar la demanda interna de los países. Calderón ha trazado un plan. Veamos… ¡Ah! Y un bonus de Horacio al final.
Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com
¿Qué Tienen en Común Felipe Calderón y George Bush?
Buenos Aires, Argentina
5 de marzo de 2008
Imagino que habrán surgido una innumerable cantidad de hipótesis acerca de las cosas en común que tiene ambos presidentes. Sin embargo, a mí sólo me interesa una de ellas. Hoy me quiero referir al plan del gobierno mexicano para atenuar el impacto de la desaceleración de la economía estadounidense sobre México: Calderón no quería ser menos que el amigo Bush y es por eso que lanzó su propio plan de estímulo económico.
La esencia del plan es, dada la debilidad de la demanda externa provocada por la desaceleración (¿ya se puede decir “recesión”?), de la economía estadounidense, compensar su deterioro con un mayor estímulo sobre la demanda doméstica de México.
El plan consiste en diez medidas que contemplan un descuento del 3% a los pagos provisionales de los impuestos sobre la renta empresarial y del Impuesto Empresarial de Tasa Única (IETU), simplificación arancelaria y aduanera, reducción de cuotas patronales, desarrollo de centros productivos en zonas marginales, reducción en las tarifas eléctricas, destino de fondos para la Banca de Desarrollo…ah! ¡Me olvidaba! También el plan mexicano contiene estímulos fiscales para las personas físicas con actividad empresarial, al momento de realizar su declaración 2007 vía electrónica por $ 1.000 (aproximadamente, unos humildes US$ 93). Imagino que Paulson los habrá asesorado en esto…
Hasta el momento, con el anuncio de las nuevas medidas, Calderón ha logrado estimular el pesimismo de los analistas que lo interpretan como una señal de que el impacto de la desaceleración de EE.UU. sobre México será mayor al estimado en un principio.
Sinceramente, considero que la demanda doméstica de México actuará como amortiguador de la desaceleración económica estadounidense, aunque no puedo negar que no alcanzará para compensar por completo el efecto de la reducción en el crecimiento norteamericano.
Entiendo que este plan será positivo para apuntalar aún más a la demanda interna de México, pero me pregunto: ¿Es este el camino que debe transitar México para hacer frente a los efectos de la desaceleración en la economía norteamericana? No, claro que no y les diré por qué…
La economía mexicana tiene su lado frágil en la gran dependencia que mantiene de la economía estadounidense. En lo que se refiere a su comercio exterior, se puede decir que apuesta muchas de sus fichas al impulso derivado del crecimiento del país americano. Entiendo que si se le pidiera un consejo a cualquier administrador de carteras de inversión, éste miraría con preocupación la alta dependencia mexicana al comercio con los EE.UU.
Entonces lo que debería hacer Calderón es enfocarse decididamente a impulsar medidas tendientes a diversificar los mercados externos de México. Ni más ni menos que esto. Esta es la receta para que México sea menos vulnerable a los shocks externos.
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Mientras Calderón busca evitar que la crisis estadounidense afecte a la economía mexicana, parece ser que todas estas cuestiones tienen sin cuidado a Embotelladoras Arca, S.A.B. de C.V. (BMV:ARCA), la segunda embotelladora de Coca-Cola, de México y Latinoamérica por su volumen de ventas, que comenzó a llevar adelante su estrategia de expansión de sus operaciones en la región y como parte de esto, anunció ayer la suscripción de un acuerdo de compra con los accionistas de la empresa “El Embotellador”, franquiciados de The Coca-Cola Company en la región noroeste de la Argentina que atiende a una población cercana a 5 millones de habitantes. Este acuerdo representa el inicio de las primeras operaciones de Arca fuera de México.
Para Francisco Garza Egloff, director general de Arca: “Este acuerdo representa un importante paso estratégico en nuestra búsqueda continua de oportunidades de crecimiento y creación de valor, no sólo en México sino en América Latina”.
El momento por el que está atravesando el consumo doméstico en las economías latinoamericanas es más que propicio para que Arca pueda llevar a cabo su plan de expansión regional ya que puede aprovechar la bonanza de los mercados latinoamericanos para crecer con rapidez en los mismos.
El inicio de año viene siendo movido para Arca que ya el 20 de febrero había anunciado que invertirá US$ 170 millones de dólares este año en mantenimiento y en la construcción de una planta de bocadillos, negocio al que ingresó en el 2007.
Según S&P, que el 21 de febrero mantuvo la calificación de Arca en escala nacional (CaVal) de “mxAAA”, y que al cierre de 2007 reportó un volumen de ventas consolidado de refrescos y agua en presentaciones personales de 480 millones de cajas unidad (MCU). “La compañía mantiene una sólida posición de liderazgo en sus territorios con una participación de mercado estimada superior al 70%. Arca ha reportado consistentemente altos márgenes de rentabilidad, con su margen de EBITDA que alcanzó el 24.7% al cierre de 2007. La estabilidad relativa de sus márgenes se explica por la habilidad de la empresa para contrarrestar los incrementos en sus materias primas con controles sobre su costo de distribución y una disciplina rigurosa para disminuir gastos administrativos. En general, esperamos que estos niveles de rentabilidad se mantengan con base en la creciente demanda que existe en los territorios de la franquicia y en la capacidad para continuar aplicando estrategias de mejoras en productividad. Asimismo, consideramos que la sólida y estable capacidad de generación de flujo de efectivo de Arca brinda certidumbre de que la compañía podría contrarrestar el impacto negativo derivado de una desaceleración económica en sus territorios”.
S&P ve en la acción de Arca una perspectiva estable y, según la calificadora: “La perspectiva también considera nuestra expectativa de que Arca no pondrá en peligro su perfil crediticio en caso de presentarse nuevas oportunidades de negocio o de incrementar su participación en la consolidación del sistema Coca-Cola en México”
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
http://moneyweekes.com/%c2%bfque-tienen-en-comun-felipe-calderon-y-george-bush/
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Fuente: Artículos Gratuitos Online de Articuloz.com
 Acerca del autor:Horacio Daniel Pozzo es Licenciado en Economía y Magister en Economía -ambos estudios realizados en la Universidad Nacional de La Plata (UNLP)-. Desde 1999 y durante tres años realizó trabajos de planeamiento y gestión financiera en el sector privado. Luego trabajó como investigador para el Centro para la Estabilidad Financiera en donde participó de proyectos de investigación para el Banco Mundial, la Embajada de Gran Bretaña, el BID, la CAF, entre otros organismos internacionales, especializándose en temas de Gobierno Corporativo y Capital de Riesgo. Desde noviembre del 2005 hasta Noviembre de 2007 formó parte del staff de economistas de Fundación Capital especializándose en temas de inflación, política monetaria y sistema financiero.
Actualmente dicta clases de Macroeconomía II en la Universidad Católica de La Plata (UCALP), ocupando el cargo de profesor adjunto interino. Autor de varios artículos sobre política monetaria y sistema financiero en publicaciones especializadas.
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