Más Señales De Madurez Económica En Perú

¿Qué relación existe entre el Scotiabank, el fondo británico Aureos Capital y el incremento de la proporción de préstamos en nuevos soles en Perú? En las próximas líneas lo averiguarán…

Vamos por partes. Lo primero que quiero comentarles es que, según el periódico peruano, “El Comercio”, el Scotiabank llegó a un acuerdo para ingresar al negocio de administrar fondos de pensiones en el Perú al adquirir una participación en Profuturo AFP algo menor del 50%, por la que pagaría alrededor de US$ 35 millones.

La AFP Profuturo, fue fundada en 1993, con el inicio del sistema peruano de pensiones en Perú y administra el cuarto fondo privado de pensiones del país (tengo que decir que son 4 las AFP que participan del sistema), donde atiende al 21% de los clientes del sistema y cuenta con el 17% del market share de los ingresos totales del sistema.

El sistema de AFP peruano es un sistema multifondos, lo cual quiere decir que el aportante puede elegir entre tres tipos diferentes de fondos según su preferencia frente al riesgo. Y esto no es un elemento menor para un sistema de pensiones, sino que muestra el grado de desarrollo que existe en el mismo. Argentina ha estado debatiendo la posibilidad de sistemas multifondos pero hasta el momento no ha podido concretarse (y verdaderamente está lejos de hacerse).

En otra noticia de “El Comercio” daba cuenta que durante el mes de mayo la dolarización en los préstamos otorgados por el sistema financiero había disminuido en todos sus segmentos, reportando niveles de 75,24% en los créditos hipotecarios, 72,10% en los préstamos comerciales, 20,03% en los créditos a las microempresas y 19,75% en los créditos de consumo. Y no sólo se observa una desdolarización en los préstamos, sino que continúa la mejora en la morosidad de las carteras. Los niveles de morosidad se ubican ahora en 0,83% para los créditos comerciales, 3,16% para los créditos a las microempresas, 2,55% para los créditos de consumo y 0,81% para los préstamos hipotecarios.

La desdolarización de los préstamos y los niveles actuales de baja morosidad en la cartera crediticia son claros síntomas de un buen contexto de estabilidad macroeconómica y crecimiento que hacen posible que se genere cada vez más el financiamiento en moneda local.

Y en relación al fondo de capital privado británico, Aureos Capital (fondo de inversión que invierte en empresas medianas), la agencia peruana de noticias Andina entrevistó la semana pasada al gerente regional de la compañía, Erik Peterson que decía, acerca de las proyecciones de inversión en el Perú: “Vemos mucho potencial en el mercado peruano el cual está creciendo rápidamente, su economía ha tenido una de las mayores tasas de crecimiento de la región y sentimos que ese crecimiento es sostenible”.

Para Peterson, Perú se está transformando en un país de interés para los inversionistas del exterior: “Entonces, sentimos también que a mayor largo plazo van a seguir habiendo interesados desde el sector de capitales e inversionistas estratégicos en entrar a Perú”.

Yo no puedo afirmar que estos elementos puntuales marquen una tendencia definida, pero son señales del avance que ha venido teniendo la economía peruana.

Pero además, estas señales marcan auspiciantes perspectivas para el desarrollo del sistema financiero peruano. Según dio a conocer la agencia Andina, los fondos de pensiones en Perú están creciendo  a una tasa interanual del 20%, nivel que está por encima del ritmo de crecimiento de los fondos en la región (que es cercano al 15%), producto de la disminución en la informalidad laboral y de un mayor ritmo de ingreso al sistema. Claramente los mayores ingresos de los fondos de pensiones deben buscar inversiones rentables y seguramente las encontrarán en la economía peruana y por qué no, en su mercado de capitales (¿invertirán en Petroperú cuando comience a cotizar en bolsa?).

Por otra parte, la mayor oferta de financiamiento en moneda local alentará una mayor demanda de créditos tanto para consumo, como para inversión e hipotecarios (esto último, a un ritmo más lento), lo cual acelerará el crecimiento de la intermediación.

Finalmente, la estabilidad económica de Perú y sus posibilidades de crecimiento, probablemente alienten al desarrollo de la industria de venture capital y private equity,   que posibilitará que muchas empresas que necesiten grandes inversiones para crecer, puedan acceder al financiamiento y recibir apoyo externo.

Habrá que seguir de cerca la evolución del sistema financiero en Perú para no dejar pasar las oportunidades que el mismo nos brindará.

Nos encontraremos nuevamente mañana,

Horacio Pozzo

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