Horacio Daniel Pozzo es Licenciado en Economía y Magister en Economía -ambos estudios realizados en la Universidad Nacional de La Plata (UNLP)-. Desde 1999 y durante tres años realizó trabajos de planeamiento y gestión financiera en el sector privado. Luego trabajó como investigador para el Centro para la Estabilidad Financiera en donde participó de proyectos de investigación para el Banco Mundial, la Embajada de Gran Bretaña, el BID, la CAF, entre otros organismos internacionales, especializándose en temas de Gobierno Corporativo y Capital de Riesgo. Desde noviembre del 2005 hasta Noviembre de 2007 formó parte del staff de economistas de Fundación Capital especializándose en temas de inflación, política monetaria y sistema financiero.
Actualmente dicta clases de Macroeconomía II en la Universidad Católica de La Plata (UCALP), ocupando el cargo de profesor adjunto interino. Autor de varios artículos sobre política monetaria y sistema financiero en publicaciones especializadas.
Nota de la Editora: Brasil se está comprando todo. Y no sólo los turistas brasileros que invaden las plazas turísticas. El real cada vez más apreciado permite la adquisición de empresas estratégicas para la economía brasilera. Están desembarcando en varios mercados. Como China. Me pueden enviar sus comentarios a: paola@moneyweekes.com
¿Cómo se Benefician las Empresas Brasileñas con un Real Fuerte?
Buenos Aires, Argentina
25 de febrero de 2008
La fortaleza relativa de las monedas latinoamericanas siempre ha sido un tema de tensiones entre los diferentes sectores económicos en los países de la región. No es extraño observar a los sectores de bienes y servicios exportables o que compiten con aquellos importados (bienes “transables”), generar presión al gobierno para lograr una moneda local débil que mejore la competitividad de los productos nacionales y dificulte el ingreso de aquellos productos extranjeros.
Pero las modernas políticas monetarias de metas de inflación que se vienen llevando a cabo en la mayoría de los países sudamericanos les imponen restricciones al manejo del tipo de cambio, el cual no se puede mantener con facilidad en el nivel deseado. Ello se observa claramente en la evolución del real brasileño, cuyo valor por dólar, descendió por debajo de los R$ 1,70, por primera vez desde 1999.
¡Qué lejos ha quedado esa época en donde los argentinos invadían las playas brasileñas y traían a su regreso toda clase de productos! Es verdad que los argentinos siguen yendo a Brasil, pero actualmente no es un destino turístico tan accesible como en aquellos años. En cambio, los brasileños están invadiendo los centros turísticos argentinos. De esto puedo dar fe, ya que en mi estadía en Bariloche durante el mes de diciembre, podía ver por todas partes, contingentes de turistas hablando en portugués.
Motivos sobran para justificar esta fortaleza del real: la semana pasada se dió a conocer que Brasil tiene más reservas internacionales que deuda externa, con lo cual, se puede decir que ello lo transforma en un acreedor neto. Ello suma para la inminente mejora en la calificación que lo convertiría en grado de inversión (contra lo que están especulando los inversores). La política monetaria, que muestra un sesgo de tasas de neutral a alcista por las presiones inflacionarias, contribuye también a la fortaleza del real.
Es verdad que el tipo de cambio apreciado ha dificultado la competitividad de las empresas brasileñas y ello se ve en parte reflejado en la dinámica de la cuenta corriente de Brasil. Sin embargo, el ritmo de apreciación que viene observando el real no ha resultado un obstáculo para el crecimiento de sus empresas, ya que ellas han encontrado oportunidades dentro de las debilidades que esta situación genera.
Con un real fuerte, todo está barato en el exterior para los brasileños, hasta la compra de empresas, y es por ello que desde hace algunos años, vienen realizando adquisiciones estratégicas de empresas en el exterior.
Mediante esta estrategia, las empresas brasileñas están llevando a cabo un proceso de expansión internacional que no sólo se limita a Latinoamérica, sino que también abarca a mercados como los EE.UU. y Canadá. En el mes de julio de 2007 por ejemplo, el grupo siderúrgico Gerdau S.A. (NYSE:GGB; BVSP:GGBR3) (el mayor productor de aceros largos de América), se quedó por US$ 4.220 millones con el control de la estadounidense Chaparral Steel Company.
En Latinoamérica, las empresas brasileñas han comprado, desde el 2002, empresas en Argentina por más de US$ 6.000 millones. Los sectores en los que las firmas brasileñas invirtieron son muy diversos: calzado, textiles, alimentos, construcción, petróleo, siderurgia, bebidas, etc.
La expansión internacional en el sector cárnico, mediante la adquisición de plantas en la Argentina, Uruguay, EEUU, Australia, Japón e Italia, es tal que las plantas exportadoras con bandera brasileña repartidas en distintos continentes representan el 51% del negocio mundial cárnico.
Otro de los factores que, junto a un real fuerte, posibilitan este proceso de expansión internacional, es el acceso al financiamiento. En Brasil el Banco Nacional de Desarrollo, es el principal banco de financiamiento de las empresas brasileñas. En opinión de Jorge Vasconcelos, economista argentino de la Fundación Mediterránea: "las empresas grandes de Brasil, a pesar de las altas tasas de interés para el mercado interno, recurren al BNDES, que les financian créditos al 7% anual. Además, cuentan con una amplia salida al mercado externo de capitales, ya que el riesgo país de Brasil es bajo".
Este proceso de internacionalización de las firmas brasileñas va a seguir durante este año con buen ritmo. Gerdau, que ya tiene subsidiarias en Argentina, Chile y Uruguay, planea aumentar su participación accionaria en las siderúrgicas chilenas Diaco SA y Del Pacífico. El sector financiero y el de infraestructura son otros de los sectores a los que están mirando desde Brasil. También Petrobrás (NYSE:PBR; BVSP:PETR3), tiene ambiciosos planes de expansión (con un plan para destinar US$ 7.500 millones para negocios en el exterior hasta 2010).
Con la internacionalización, las compañías brasileñas ganan en competitividad e incrementan su liderazgo regional. Esto potencia la capacidad de generación de ganancias que tienen y por ello aumenta el atractivo para el inversor.
Nos encontraremos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
http://moneyweekes.com/%c2%bfcomo-se-benefician-las-empresas-brasilenas-con-un-real-fuerte/
Tarjeta para el éxito con el dinero
De: Neko Norogan | 01/04/2007 | Fijación de objetivosUna vez hemos definido nuestra meta monetaria y luego de comprometernos con ella debemos registrarla por escrito. Escriba su compromiso en una tarjeta que llevará a todos lados y que leerá cada vez que pueda, poner las cosas por escrito nos permitirá recordar siempre con claridad que es lo que pretendemos alcanzar.
El proyecto de su vida
De: Neko Norogan | 01/04/2007 | AutosuperaciónAnalice que cualidades o conocimientos posee que puedan llevarlo a logros destacados. Debe saber cuál es el talento, el hobby o tema que lo apasiona y que elegirá para dedicar tiempo y energías, reflexione sobre cuál es en su caso y comience a investigar y a trabajar en ello hoy mismo. Sólo podrá destacarse haciendo aquello que disfruta y en lo que invertiría muchas horas sin problema.
Pasos de Gigante, “Orden y Progreso”
De: Buensancho | 27/04/2007 | PolíticaEn poco menos de un mes he topado con varias noticias de esas que pueden ser relevantes o no según nuestro interés o nuestro enfoque particular en cada momento específico en que se han suscitado y que tal vez puedan haber sido dejadas de lado si no lo vemos como parte de un todo y si no tenemos enfocada nuestra atención hacia el futuro...
En Brasil la Demanda Doméstica Sostendrá al Crecimiento, Pero…
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 19/02/2008 | FinanzasEl crecimiento en Brasil con la esperanza puesta en el consumo familiar
Arde Latinoamérica…
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 07/03/2008 | FinanzasLos Bancos Centrales ya no Logran Calmar a los Mercados
¿Puede La Argentina Contagiar A Latinoamérica?
De: Latinforme | 31/10/2008 | Otro¿Qué hubiera pasado si el ministro de Economía de Brasil hubiera sido el ministro de Economía de Estados Unidos? Probablemente no hubiera habido rescate para las instituciones financieras que jugaron con demasiado riesgo a través de la utilización de productos estructurados y sus derivados exóticos.
Las Empresas Latinoamericanas Que Sufren Con La Devaluación De La Moneda
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 07/11/2008 | OtroVarias economías latinoamericanas han visto sus monedas devaluarse en estos últimos meses. Esto ha impactado en algunas empresas de esos países que han especulado con monedas que venían apreciándose, se cubrieron para ello utilizando futuros, y perdieron.
¿Qué Hay Detrás De Los Movimientos En El Sector Bancario Brasileño?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 12/11/2008 | OtroVarias jugadas se están dando en el mercado bancario brasilero. ¿Tendencia aislada o con vista a prolongarse en los próximos meses? La jugada del Santander.
¿Puede Argentina Sufrir Una Crisis Como La Del 2001?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 04/12/2008Se acaba de cumplir un nuevo aniversario de uno de los momentos más difíciles de la historia financiera argentina, y muchos argentinos se preguntan cada vez más, si esa situación de catástrofe podría repetirse.
¿En Qué Países Latinoamericanos Miran Las Firmas Españolas Para Invertir?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 03/12/2008Los países latinoamericanos más atractivos para invertir para España en este 2009 que viene… quienes son, y qué deberían hacer los que no están…
¿Efecto Dominó?: No Solamente Ecuador Cuestiona Préstamos De Brasil
De: Latinforme | 02/12/2008El caso Odebrecht que crispó los nervios de brasileros y ecuatorianos trae cola. A raíz de este caso, varios países latinoamericanos están auditando sus deudas externas y, de seguir los pasos de Ecuador, se pueden generar no sólo conflictos diplomáticos, sino económicos de gran escala como nos detalla a continuación este artículo de Latinforme.com
¿Qué Ocurrirá Con El Real?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 01/12/2008Brasil ha logrado controlar las expectativas de control inflacionario, dice Horacio. Cree que el Banco Central no recortará “fuertemente” la tasa de interés, y que el real tenderá a valorizarse.
Cierre Contable 2008
De: dublino | 01/12/2008“…el cierre contable deja de ser quizás un puro trámite y pasa a ser nuestra tarjeta de presentación…..”
¿El Blindaje Deteriorado?
De: Nicolas Pepicelli | 01/12/2008En este articulo trato de desmembrar la realidad economica de argentina ante la inminente crisis financiera internacional que esta azotando al planeta. Lo analizo desde las debilidades y fortalezas que posee esta economia luego de abandonar la convertibilidad y aplicar un modelo de aumento constante de reservas internacionales, por el corte de las creditos externos ocasionado por el default del 2001. Espero que sea del agrado de todos y que firmen o envien comentarios.
Mas Problemas En Mexico Y Menos Armas Par
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 27/11/2008Los efectos de la crisis originada en Estados Unidos han obviamente impactado en México. A cuánto espera crecer el país en el 2009 y qué medidas habría que implementar… nos pueden dejar sus comentarios en www.latinforme.com
La Economía Argentina Se Frena: ¿Qué Se Puede Hacer?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 26/11/2008la incertidumbre parece ser la política de mayor éxito en el gobierno argentino. Pero esto no viene ahora con la crisis externa. Una situación de extrema tensión en ciertas variables y desajustes en otras, se viene generando desde que Kirchner tomó el poder. Los excesos le explotaron a su mujer presidenta en la cara. La herencia recibida que muchos ya veíamos como inevitable, antes de que los desbalances comenzaran a hacerse palpables. Nos pueden dejar sus comentarios, preguntas y anécdotas en w
¿Puede Argentina Sufrir Una Crisis Como La Del 2001?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 04/12/2008 | FinanzasSe acaba de cumplir un nuevo aniversario de uno de los momentos más difíciles de la historia financiera argentina, y muchos argentinos se preguntan cada vez más, si esa situación de catástrofe podría repetirse.
¿En Qué Países Latinoamericanos Miran Las Firmas Españolas Para Invertir?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 03/12/2008 | FinanzasLos países latinoamericanos más atractivos para invertir para España en este 2009 que viene… quienes son, y qué deberían hacer los que no están…
¿Qué Ocurrirá Con El Real?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 01/12/2008 | FinanzasBrasil ha logrado controlar las expectativas de control inflacionario, dice Horacio. Cree que el Banco Central no recortará “fuertemente” la tasa de interés, y que el real tenderá a valorizarse.
Mas Problemas En Mexico Y Menos Armas Par
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 27/11/2008 | FinanzasLos efectos de la crisis originada en Estados Unidos han obviamente impactado en México. A cuánto espera crecer el país en el 2009 y qué medidas habría que implementar… nos pueden dejar sus comentarios en www.latinforme.com
La Economía Argentina Se Frena: ¿Qué Se Puede Hacer?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 26/11/2008 | Finanzasla incertidumbre parece ser la política de mayor éxito en el gobierno argentino. Pero esto no viene ahora con la crisis externa. Una situación de extrema tensión en ciertas variables y desajustes en otras, se viene generando desde que Kirchner tomó el poder. Los excesos le explotaron a su mujer presidenta en la cara. La herencia recibida que muchos ya veíamos como inevitable, antes de que los desbalances comenzaran a hacerse palpables. Nos pueden dejar sus comentarios, preguntas y anécdotas en w
¿Qué Señales Hay Detrás Del Rescate Del Citigroup?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 25/11/2008 | Finanzas“demasiado grande para caer”… esta vez le tocó al gobierno de Estados Unidos salir en ayuda del Citigroup.
Elecciones En Venezuela: ¿Ganó El Pueblo Venezolano?
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 24/11/2008 | Finanzasel pueblo venezolano acaba de decidir en las urnas su futuro no sólo político sino también económico. Un claro “no”, en regiones clave, a la política chavista. ¿Escuchará el comandante, será capaz de tomar otro rumbo político-económico?
Tres Grandes Problemas Para Ee.Uu
De: Horacio Pozzo/Latinforme | 21/11/2008 | FinanzasLas tres grandes de Detroit… ¿Cuáles serán las consecuencias para la economía estadounidense si alguna de ellas cayera? Las últimas novedades desde el Congreso al respecto del rescate esperado, nos las comenta Horacio. El recuerdo del caso Lehman puede movilizar acciones del gobierno y del Congreso.