Burbujas Económicas En Mercados Emergentes

El terror que generó la crisis financiera y todos los esfuerzos que están realizando los gobiernos y los bancos centrales de cada país podrían estar generando una nueva crisis , una nueva burbuja de activos  especialmente en el mercado inmobiliario  , de acciones  y de divisas del continente asiático.

Una de la técnicas aplicadas por el gobierno de USA de reducir las tasas de interés y de inyectar de efectivo al mercado financiero han inundado de efectivo al mundo , lo que podría estar formando una burbuja , es decir aumentos en los precios de algunos activos sin justificación coherente .

Solo basta con pensar unos segundos para darnos cuenta  de todos los precios que han subido. Por dar un ejemplo , el cobre subió cerca de un 50% en los últimos 12 meses. El oro es otro claro ejemplo  , con un crecimiento del 43 % en lo que va del año. En cambio en Estados Unidos las diferencias o los spreads entre las deudas de poca calidad con las de mayor calidad han llegado a los niveles de Febrero 2008 , antes de los derrumbes de Lehman Brothers y Bear Stearns.

De todas maneras los síntomas mas claros de este auge imparable se estan dando en Asia y el Pacífico  ya que son las economías que han tenido una recuperación con mayor celeridad. Todos ya se están preguntando como manejar de manera eficiente las posibles burbujas financieras.

El otro día buscando información sobre el  Banco Mundial  respecto a este tema encontré con que decían que la súbita de miles de millones de dólares de capital en el este Asiático esta generando pánico por posibles burbujas en el precio de los activos. El Fondo Monetario Internacional también  dijo que  " un riesgo de que la escalada en los precios de los activos en Hong Kong sea impulsada por condiciones de liquidez de corto plazo divorciadas de las fuerzas fundamentales de la oferta y la demanda".

Un ex ministro del Fondo Monetario Internacional dijo que se esta formando una gran carrera alcista y una excesiva en los precios de los activos. Haciendo referencia a Hong Kong , los precios de los bienes raíces en los sectores mas pudientes se dispararon. Por poner un ejemplo un apartamento de lujo en Midlevels cuesta unos 55.6 millones US$.

Otro país para analizar es Australia. El dólar australiano se ha apreciado un 35% en los últimos 12 meses  , mientras que los inversionistas se endeudaban en la divisa americana para luego pasarse a la divisa australiana. Esta operación mas conocida como el carry trade esta impulsando con mayor rapidéz las acciones y los bonos tanto en Europa como en Estados Unidos. Los corredores de divisas en australia estan esperanzados que el Banco Central Australiano seguirá incrementando las tasas de interés.

Según un informe de una de las mayores casas  administradoras de activos , cerca de unos 53.000 millones de dólares se  invirtieron en los mercados emergentes. Hasta hace unos días atras  el índice que representa a los mercados emergentes  había crecido un 62 % en lo que va del año. Países como Brasil registraron un incremento del 100 % , mientras que Indonesia registró un aumento del 102 %. Comparemos estos porcentajes con el 11 % que creció el Promedio Industrial del Dow Jones y podremos sacar buenas conclusiones.

Pero cuando la Reserva Federal de Estados Unidos suba las tasas de interés , los inversionistas van a poder trasladar sus fondos a USA. En otro informe el Banco de Corea dijo que cuando la reserva federal aumente las tasas de interés  podría causar graves problemas por la salida de fondos de los mercados emergentes y de esa manera desestabilizar el sistema financiero mundial.

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