Brasil Busca Atraer Más Capitales… ¿Pero No Quiere Que Ingresen?

Ni los propios brasileños pensaban lograr la calificación de grado de inversión antes de mitad de año. Y muy pocos esperaban nuevos descubrimientos petrolíferos en tan poco tiempo. Lo cierto es que en estos días, Brasil es una máquina de generar buenas noticias. Con una economía que continúa creciendo a buen ritmo producto de la fuerza que evidencia su demanda doméstica.



Todas estas noticias positivas para la economía brasileña han cambiado de manera significativa el escenario económico del país y esto es algo que Lula no quiere desaprovechar.



El logro del reconocimiento como grado de inversión por parte de S&P (ello a pesar de que Moody’s se niega a avalarlo), y los buenos datos de la economía brasileña apoyados en la muy buena performance del consumo y la inversión, hacen de Brasil y de sus empresas, atractivas para la inversión. ¿Quién no invertiría en un país considerado seguro y que muestra un potencial crecimiento tanto hacia dentro de su economía como hacia el resto del mundo?



Este interés de los inversores internacionales es sin dudas una oportunidad que se le presenta a las empresas brasileñas que ya están tratando de aprovechar (y ya han venido aprovechando). La mejora en la calificación del riesgo de Brasil, les reducirá a las mismas el costo de financiamiento y les permitirá avanzar en sus planes de expansión regional, al tiempo que tendrán frente a sí una mayor oferta de fondos. Es por ello que no va a extrañarle a nadie que en los próximos meses se pueda observar una profundización del proceso de expansión de las empresas brasileñas en otros países, tal cual lo están haciendo en Argentina.



Para el economista argentino Pablo Rojo en una entrevista otorgada a infobaeprofesional.com: “Brasil va a convertirse en el gran foco de atracción de capitales y eso va a implicar un aumento de las inversiones brasileñas en la región”. Rojo pronosticó además, que se producirá una ola de compras de empresas argentinas porque con la nueva calificación, la nación presidida por Luiz Inacio Lula Da Silva “mejora la capacidad de atraer capitales y reciclarlos hacia otros países”.



Este es también el plan que cautiva a Lula y que intentará alimentar a través de su fondo soberano. Ello quedó confirmado por las declaraciones del ministro de Planificación de Brasil, Paulo Bernardo: “El fondo soberano es para mantener esa estrategia de apoyo y prestación de servicios y ampliación de la actividad de nuestras empresas, particularmente en el exterior”. Con este fondo se podrán financiar actividades privadas de las empresas brasileñas en América Latina, en África y en países donde las mismas tienen dificultades para obtener préstamos.



Ahora bien, toda esta movida que se estaría impulsando desde el gobierno brasileño para ampliar las inversiones de sus empresas en el exterior, contrasta con un proyecto que tiene entre manos el gobierno de Lula de imponer restricciones a los ingresos de capitales a Brasil. Si, Lula está pensando en algún tipo de restricciones a la entrada de capitales a Brasil (que muy probablemente, se incrementarán producto de la mejora en la calificación crediticia del país).



¿Es contradictoria esta idea? No. Y tiene una clara explicación. La calificación de grado de inversión (y el muy buen contexto macroeconómico que está disfrutando), puede generar un aluvión de capitales hacia Brasil lo cual presionará aún más sobre el tipo de cambio. Y si bien para el presidente del Banco Central de Brasil, Henrique Meirelles, el mercado ajusta sólo, en los hechos la cuestión no es tan así y ya se estaría evaluando alguna “ayudita” para el mismo (incluso se está debatiendo la intervención del mismo Banco Central en el mercado cambiario).



Entonces Lula quiere capitales, pero que no entren a Brasil. Quiere capitales para financiar la expansión estratégica de las empresas brasileñas tanto a nivel regional como hacia otros continentes, para crear verdaderas multinacionales. Pero no quiere a esos capitales entrando a Brasil y fortaleciendo aún más a un real que complica a las empresas de los sectores transables.



Esta alternativa es uno de los pocos caminos que tiene Lula para frenar la apreciación del real y evitar mayores costos sobre las empresas brasileñas. Por supuesto que tiene el respaldo del empresariado de Brasil en esta movida.



Incluso, desde la Federación de Industrias del Estado de San Pablo (entidad que reúne a la parte más importante del poder económico de Brasil) creen que la agencia Standard & Poor’s introdujo con la mejora en la calificación de Brasil, un problema en lugar de una verdadera solución. Para la FIESP: “El gobierno tiene que ser pragmático y crear condiciones para un tipo de cambio más adecuado. De lo contrario, nuestra competitividad se irá al pantano”.



Lula quiere claramente, aprovechar los efectos positivos de la mejora en la calificación de Brasil, pero evitar a toda costa, las posibles derivaciones negativas de tan festejado logro.

Nos encontraremos nuevamente mañana,



Horacio Pozzo

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