¿Alguien Sabe En Qué Momento De La Crisis Financiera Nos Encontramos?
Si hay algo que está quedando en claro dentro de toda la confusión que ha causado la crisis en el mercado de hipotecas subprime estadounidense, y que rápidamente se esparciera en el resto del sistema financiero internacional, es que lo peor de dicha crisis no ha pasado del todo.
Luego de la explosión de la crisis y del anuncio de grandes pérdidas y caídas de entidades de peso durante los primeros meses de inicio de la crisis, muchos pensaban que lo peor de la misma ya había pasado.
Sin embargo, los episodios de crisis continuaron sucediéndose en el inicio de este año y a punto estuvo de herir gravemente a las principales aseguradoras de bonos afectadas por la crisis, MBIA ( NYSE:MBI ), Ambac Financial Group ( NYSE: ABK ) y FGIC, y a punto de hacer caer a las dos principales firmas hipotecarias estadounidenses, Fannie Mae ( NYSE:FNM ) y Freddie Mac ( NYSE:FRE ), las cuales debieron ser rescatadas por el gobierno de los EE.UU.
El rescate de Fannie Mae y Freddie Mac sacó a la luz que la situación en el sistema financiero estadounidense continuaba siendo quizás tan grave como al inicio de esta crisis. Eso es por lo menos, lo que interpretó el mercado al anunciarse el mayor rescate realizado en la historia de los EE.UU., lo que puede implicar un costo para los estadounidenses superior a los US$ 200.000 millones.
Inmediatamente luego de conocerse el rescate de estas firmas hipotecarias, Lehman Brothers (NYSE: LEH ), el cuarto mayor banco de inversión de Wall Street y con 158 años de existencia, confirmó que lo peor de la crisis no había pasado aún. La entidad presentó números en rojo por US$ 6.000 millones y puso en duda su supervivencia.
Mientras todo es confusión, desde el sistema financiero se ha intentado infructuosamente hasta el momento, el rescate de Lehman Brothers. El banco británico Barclays Plc ( LSE:BARC ; NYSE:BCS ), que estaba interesado inicialmente en su adquisición, no ha logrado llegar a un acuerdo para lograr el apoyo de otras entidades, o el aporte de garantías financieras por parte del Gobierno estadounidense, y es por ello que desistió de este intento. Para el banco británico, quedarse con Lehman sería imposible sin que existiera una ayuda del gobierno estadounidense como la otorgada en marzo para que JPMorgan Chase ( NYSE: JPM ), realice la compra de Bear Stearns.
Paulson, en declaraciones peligrosas al respecto y ensayando una especie de respuesta para Barclays, afirmaba que los fondos de los contribuyentes no debían ser utilizados nuevamente para rescatar a una firma financiera… No me gustaría estar en el lugar de Paulson cuando el gobierno de los Estados Unidos anuncie un nuevo rescate (el cual no sería de extrañar que se produzca durante esta semana).
Luego del intento de Barclays, el Bank of America ( NYSE:BAC ) y dos fondos de inversión asiáticos eran otros interesados en la adquisición de Lehman Brothers. En principio, parece ser que el Bank of America también ha desistido del intento. Lo cierto más allá del desenlace de esto es que, el cuarto banco de inversión de los EE.UU. está atravesando quizás, sus últimas horas de existencia.
Pero aún hay más novedades... Hace unas horas se conoció que el Bank of America anunció que se encuentra en conversaciones avanzadas para comprar el Merrill Lynch ( NYSE:MER ), el tercer banco de inversión de Wall Street, por un monto base de US$ 38.250 millones.
Merrill Lynch, cuyas acciones registraron el pasado viernes una caída de más del 12% en su valor, y que, producto de la crisis subprime, ha perdido alrededor de US$ 52.000 millones, es otra de las entidades que corre serios riesgos de caer, por lo que no vería con malos ojos aceptar la propuesta del Bank of America.
Como se puede apreciar, luego de pasado más de un año del inicio de esta crisis, sobre las posibles nuevas víctimas no se está hablando de entidades menores (ni siquiera de tamaño medio), sino de grandes jugadores del sistema financiero norteamericano e internacional.
La gravedad de la crisis evidenciada en estos sucesos hace que hablar de recuperación económica en los EE.UU. para los próximos meses resulte como pensar en algo utópico.
Cada vez queda más en claro que lo peor de la crisis financiera muy probablemente aún no ha pasado, pero ¿Alguien sabe en qué momento de la crisis financiera nos encontramos? Quizás no lo sepan ni los propios gobiernos…
Nos encontramos nuevamente mañana,
Horacio Pozzo
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